Indo para o exterior em busca de maior produtividade em casa

Você está de olho em uma empresa estrangeira com um modelo de negócios empolgante — ou talvez ela tenha o conhecimento que sua empresa não tem — e está pensando em adquiri-la. Em teoria, a aquisição daria à sua empresa uma nova experiência e a ajudaria a crescer, mas a integração de uma empresa estrangeira pode prejudicar suas operações domésticas. Você deve fazer a compra? Até agora, os líderes precisavam acreditar que a integração da empresa-alvo não geraria disrupção nas operações domésticas. No entanto, nosso estudo sobre empresas francesas fornece uma base sólida para a ação. As empresas que adquiriram empresas em outros países mostraram maior produtividade em suas operações domésticas três anos depois do que as empresas que não o fizeram. Também descobrimos que as aquisições internacionais geraram mais aprendizado do que as domésticas. Nossa análise de 183 aquisições internacionais mostra que quanto mais competitivo for o país-alvo ou o setor, maiores serão os ganhos, porque as empresas adquiridas têm maior probabilidade de serem sofisticadas em relação às operações ou ao posicionamento. Os maiores ganhos são obtidos quando o adquirente também faz investimentos de capital em casa. Aquisições transfronteiriças e investimentos internos são mutuamente benéficos para a produtividade. A produtividade doméstica foi maior em 12%, em média, entre as empresas que fizeram aquisições internacionais do que entre as empresas que não o fizeram. Considere a aquisição em 2004 pela gigante francesa de laticínios Danone da líder norte-americana de iogurte orgânico Stonyfield, que tinha experiência em marketing de produtos orgânicos e em sustentabilidade. A Danone se beneficiou dessa experiência — por exemplo, usou a métrica de carbono da Stonyfield para medir os impactos ambientais e aprendeu que processos para reduzir as emissões de metano das vacas podem significar animais mais saudáveis e leite mais rico em ômega-3. Logo após a aquisição, a Danone lançou sua própria marca orgânica, Les 2 Vaches, que agora responde por quase 20% do mercado francês de iogurte orgânico. Outro exemplo é a L'Oréal, cujas aquisições das empresas norte-americanas SoftSheen (1998) e Carson (2000), juntamente com um investimento de 11 milhões de dólares em pesquisas sobre cabelos e pele de pessoas africanas, proporcionaram à empresa experiência no que é conhecido no setor como “cuidado étnico do cabelo”. A empresa criou a SoftSheen-Carson Europe e ofereceu produtos de cuidados étnicos sob suas marcas francesas existentes. Hoje, está fazendo grandes incursões nos mercados africanos. Pesquisas anteriores mostraram que, ao expandir as operações além das fronteiras, as empresas geralmente adquirem uma grande quantidade de conhecimento por meio da exposição a novos ecossistemas de mercado, capacidades de P&D, habilidades funcionais, processos organizacionais e práticas gerenciais. Confirmamos que esse efeito também se aplica às aquisições internacionais. Nosso estudo também fornece um contraponto à pesquisa que indica que o investimento estrangeiro direto reduz o investimento doméstico em aproximadamente dólar por dólar. Descobrimos que as aquisições internacionais tendem a erguer a eficiência geral do setor doméstico da empresa adquirente.

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