O Dilema de Wall Street

Clay Christensen passou anos estudando como as empresas inovam e competem. Seu livro de 1997, The Innovator's Dilemma (O dilema do inovador ), inspirou uma geração de líderes empresariais, inclusive Steve Jobs, da Apple, e Jeff Bezos, da Amazon. Na edição deste mês, o professor da Harvard Business School aborda outro assunto importante: Por que tantas empresas têm tanto capital disponível, mas investem tão pouco em inovação? Estamos sentados em enormes quantidades de dinheiro, optando por fazer as empresas crescerem de forma incremental em vez de ambiciosa, lamenta ele. O capitalismo, conclui ele, não está funcionando. Para Christensen, o problema decorre, em parte, das métricas que as empresas e os mercados financeiros usam para avaliar os investimentos - medições baseadas na suposição errônea de que o capital é um recurso escasso, que deve ser conservado a todo custo. Na verdade, o capital não é mais o recurso mais escasso das empresas, afirma ele, e precisamos adaptar nossos métodos de avaliação de possíveis investimentos de acordo com isso. O artigo de Christensen faz parte do pacote Spotlight deste mês, Are Investors Bad for Business? Em outra parte do Spotlight, Gautam Mukunda, professor da HBS, argumenta que o setor financeiro se tornou desproporcionalmente poderoso, exercendo influência excessiva sobre o desempenho das empresas e intensificando o foco nos resultados de curto prazo. Mukunda oferece várias ideias para solucionar o problema. Queríamos acrescentar a perspectiva de alguém que já esteve nas trincheiras. Sam Palmisano, ex-CEO da IBM, conversou com Justin Fox, da HBR, sobre como o senhor combateu a pressão por resultados de curto prazo. Ele explica por que criou "o modelo" - um roteiro contínuo de vários anos para o crescimento dos lucros e a geração de caixa que substituiu a orientação trimestral como um sinal de desempenho para os investidores. Como diz Palmisano, "a orientação em torno de uma perspectiva de 90 dias estava distorcendo a prática gerencial". Cada vez mais CEOs compartilham essas preocupações, mas a mudança sistêmica tem sido lenta. Esperamos que as ideias apresentadas no Spotlight contribuam para o esforço de reformas inteligentes. Adi Ignatius, Editor Chefe

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