Se avecina una crisis financiera para los pequeños proveedores

En estos tiempos difíciles, hemos puesto varios de nuestros artículos sobre coronavirus a disposición de todos los lectores de forma gratuita. Para recibir todo el contenido de HBR en su bandeja de entrada, suscríbase al boletín Daily Alert. Las bancarrotas de alto perfil, los acuerdos de refinanciación y la drástica reducción de costes en empresas como Brooks Brothers, JCPenney, Hertz, Neiman Marcus, Ford y GM son testimonio de la angustia financiera provocada por la pandemia del Covid-19. Pero una crisis menos visible en las profundidades de las cadenas de suministro está desestabilizando a las pequeñas y medianas empresas (PYME) y podría agravar los males de la economía mundial. Las PYME suelen ser las primeras en sentir los efectos de las crisis financieras. Pero su difícil situación actual se ve agravada por las condiciones de pago punitivas que las grandes empresas empezaron a introducir tras el colapso financiero de 2008. Estas prácticas, en combinación con la crisis pandémica, han privado de capital de trabajo a innumerables PYME proveedoras y amenazan con desencadenar una oleada de quiebras. Hay formas de evitar este desenlace. Los gobiernos deberían proporcionar un apoyo financiero orientado a las necesidades de las PYME, y las grandes empresas pueden ayudar identificando y apoyando a los proveedores en situación de riesgo. Las PYME pueden ayudarse a sí mismas mediante un enfoque más riguroso de la gestión de su capital de trabajo. Y las soluciones innovadoras de financiación de la cadena de suministro, incluida una nueva generación de soluciones digitales, pueden desempeñar un papel clave a la hora de proporcionar fuentes de crédito a las PYME. Estas soluciones deben aplicarse lo antes posible. Si las PYME quiebran en masa, los efectos dominó golpearán a empresas más grandes y podrían comprometer aún más un sistema financiero mundial ya estresado por la pandemia. Por qué las PYME son más vulnerables En las últimas décadas, las empresas se han esforzado por convertirse en organizaciones esbeltas reduciendo el inventario y optimizando las operaciones para aumentar la eficiencia. Sin embargo, estas medidas también han hecho que sus operaciones sean más frágiles al aumentar, por ejemplo, su dependencia de una base de suministros muy ajustada y vulnerable a las perturbaciones. La crisis financiera mundial de 2007-2008 agudizó estas fragilidades. Por ejemplo, durante esa crisis, los bancos que intentaban reducir su exposición al riesgo crediticio no quisieron prestar a las PYME o lo hicieron a tipos usurarios, lo que socavó aún más la viabilidad financiera de las PYME. Lecturas complementarias Coronavirus: Liderazgo y recuperación Liderazgo y gestión de personas Libro 22,95 Añadir a la cesta Ahorre Compartir Las extraordinarias medidas adoptadas por los bancos centrales para aumentar la liquidez del sistema financiero mediante la compra de activos financieros y la bajada de los tipos de interés a casi cero no ayudaron a las PYME. Por ejemplo, en Europa la liquidez estaba disponible a bajo coste para las grandes empresas pero no para las PYME, en gran parte porque la introducción de criterios financieros más estrictos, como las normas de Basilea, llevó a los bancos a reducir los préstamos a las PYME - ahora consideradas más arriesgadas - y a aumentar los tipos de interés de los préstamos a las pequeñas empresas. Las PYME se vieron presionadas por dos lados: un sistema bancario menos dispuesto a ofrecerles préstamos y la ampliación de los plazos de pago de los clientes. Las empresas necesitadas de liquidez -especialmente las grandes- han recurrido cada vez más a la única fuente de efectivo disponible: sus cuentas por pagar. Un estudio aún no publicado que realizamos sobre las 800 principales empresas productoras de la Unión Europea y Estados Unidos durante un periodo de 13 años hasta 2017 descubrió que las grandes empresas ampliaban sistemáticamente sus plazos de pago a los proveedores (es decir, el tiempo que tardan en pagarles), y estas empresas proveedoras hacían lo mismo con sus proveedores. Por desgracia, la responsabilidad recae en las PYME, que no tienen poder para obligar a sus proveedores a prorrogar los plazos de pago. En consecuencia, durante varios años, las PYME han tenido que absorber el coste de las prácticas de pago punitivas para financiar sus cuentas por cobrar sólo para mantenerse en el negocio. Durante el periodo 2004-2017, las empresas ampliaron sus días de cuentas por pagar (DPO) de 76 en Europa y 59 días en Estados Unidos a 83 y 69, respectivamente. Las PYME debilitadas por años de ampliación de los plazos de pago tienen que hacer frente ahora a los retos de la pandemia de coronavirus. Además de la precipitada caída de la demanda y de los cierres obligatorios provocados por la pandemia, las facturas pendientes no se pagan. Su situación es precaria. Formas de evitar una crisis mundial ¿Pueden evitarse estos desenlaces? ¿Pueden los gobiernos y las grandes empresas ayudar a las PYME a capear el temporal actual, situarlas en una base financiera más sólida y disminuir el riesgo de quiebras sistemáticas? Creemos que la respuesta a estas preguntas es afirmativa, siempre que los gobiernos y las empresas actúen ahora. Hay una serie de remedios que pueden emplear. Proporcionar a las PYME el efectivo que tanto necesitan. Los gobiernos tienen que hacer más para inyectar efectivo en el sistema financiero con salvaguardias que garanticen que la liquidez va más allá de las grandes empresas y llega a las PYME. En Estados Unidos, el Programa de Protección del Salario (PPP) ha sido eficaz a la hora de proporcionar cierto apoyo financiero a las PYME. También ha habido programas gubernamentales para aumentar la liquidez. En Europa, tanto los gobiernos nacionales como la UE ofrecen apoyo financiero a las empresas, con especial atención a las PYME. La mayor parte de este apoyo adopta la forma de préstamos respaldados por una garantía nacional o europea, para reducir el coste para el prestatario. Algunos países, como el Reino Unido e Italia, están intentando apoyar las transacciones de la cadena de suministro ofreciendo garantías gubernamentales en lugar de un seguro de crédito comercial que se está volviendo demasiado caro. En Estados Unidos, la Administración de Pequeñas Empresas ofrece varios programas, entre ellos algunos que proporcionan préstamos exprés y alivio de la deuda. Sin embargo, la eficacia de estas medidas depende de la rapidez y eficiencia con que los sistemas bancarios burocráticos puedan entregar estos fondos. Los programas de ayuda del gobierno estadounidense descritos anteriormente han distribuido fondos con rapidez, pero no está claro hasta qué punto han ayudado a las PYME más allá del alivio de las nóminas. Nutrir a los proveedores. Los programas de ayuda del gobierno no bastarán por sí solos. Las empresas más grandes tienen que ayudar a sus proveedores más pequeños faltos de liquidez. Esta estrategia exige identificar a los proveedores críticos y protegerlos durante la crisis actual y el reinicio de sus operaciones. Esto puede hacerse pagándoles antes de lo habitual, pagando los pedidos futuros o utilizando programas de financiación de la cadena de suministro para aliviar las restricciones de crédito de los proveedores. (Consulte este artículo de HBR para conocer más formas en que las empresas pueden ayudar a los proveedores). Por ejemplo, Gucci (propiedad del grupo Kering), que mantuvo viva su amplia red de pequeños proveedores artesanos italianos tras la crisis financiera de 2008, anunció la renovación de esta ayuda a los proveedores a finales de mayo de 2020. El operador francés de telecomunicaciones móviles Iliad optó por pagar en efectivo a sus proveedores de PYME en lugar de esperar los 60 días normales para darles liquidez inmediata. El fabricante de cerveza Birra Peroni ha ofrecido 60 días de plazos de pago adicionales para ayudar a sus distribuidores mientras los bares y restaurantes realizan una actividad limitada o permanecen cerrados. Gestión proactiva del capital de trabajo. Las grandes empresas deben orquestar sus esfuerzos para mejorar el rendimiento financiero centrándose en reducir agresivamente los tres componentes del capital de trabajo: inventario, cuentas a pagar y cuentas a cobrar. Para reducir el inventario, las empresas deben revisar sus cadenas de suministro y reducir las necesidades de inventario y su tiempo de ciclo, es decir, el tiempo que la empresa debe financiar las operaciones de producción y distribución hasta el punto de venta. Para ello deben rediseñar sus cadenas de suministro (incluidos los flujos de la cadena de suministro), optimizar los niveles de inventario, racionalizar las operaciones y racionalizar las ofertas de servicios y productos. Hacer todo esto llevará tiempo, pero es potencialmente más gratificante porque optimizar el inventario es una forma muy eficaz de mejorar la posición del capital de trabajo de una empresa sin afectar negativamente a otros miembros de la cadena de suministro. La mayoría de las empresas ya trabajan agresivamente para reducir sus cuentas por cobrar mediante incentivos a sus clientes y estirar las cuentas por pagar, pero se requiere un enfoque más reflexivo para cuidar a los proveedores. Curiosamente, nuestra investigación descubrió que no se produjo ningún cambio significativo en el inventario tras la crisis financiera mundial, lo que sugiere que las grandes empresas dependían principalmente de ampliar las cuentas por pagar y acelerar los cobros para reducir el capital de trabajo, no de mejorar las operaciones. Este hallazgo indica que las empresas están perdiendo la oportunidad de liberar capital de trabajo mediante la optimización del inventario o el rediseño de la cadena de suministro. Soluciones de financiación de la cadena de suministro. Existen varias formas de aprovechar las relaciones entre las empresas de una cadena de suministro para mejorar el acceso al crédito de sus actores más débiles, especialmente las PYME. La más común, la factorización inversa, consiste en que un comprador grande y solvente se las arregle para que su institución financiera compre las cuentas por cobrar de sus proveedores. La institución financiera puede pagar inmediatamente al proveedor (menos un descuento basado en la calificación crediticia del comprador) mientras que el comprador paga al banco con las condiciones de pago habituales. Esta solución tiene muchas variantes, pero el beneficio principal es aprovechar la solvencia de la parte con mejor calificación, proporcionando crédito a tipos más atractivos para las PYME. Muchas grandes empresas, como Siemens North America y P&G, han adoptado estos métodos desde la Gran Recesión y los han ampliado en respuesta a la pandemia actual. He aquí otras estrategias de financiación que las grandes empresas pueden emplear para ayudar a sus pequeños proveedores en apuros o que los pequeños proveedores pueden utilizar por su cuenta. Explotar mejor los datos. Con cantidades masivas y nuevas fuentes de datos disponibles en la actualidad, las grandes empresas deberían utilizar este recurso para evaluar mejor la salud y la viabilidad de los proveedores y, a continuación, ayudarles. Gucci, por ejemplo, facilitó a los bancos datos operativos detallados de los proveedores, lo que permitió a éstos evaluar con mayor precisión la solvencia de los proveedores. El grupo de lujo OTB (propietario de la marca Diesel, entre otras) ofrece factoring inverso a los proveedores que cumplen los requisitos de calidad y fiabilidad. Puma (calzado, confección) y Pimkie (moda femenina) incluyen evaluaciones de sostenibilidad y RSE en sus evaluaciones de proveedores a la hora de seleccionarlos para incluirlos en sus programas de financiación. Aprovechar las soluciones digitales. Las PYME pueden aprovechar las soluciones digitales de la cadena de suministro por sí mismas o en colaboración con empresas más grandes. Las start-ups de FinTech y otras partes están utilizando IA y algoritmos avanzados de calificación crediticia para evaluar la solvencia de las cuentas por cobrar y ofrecer el pago inmediato a los proveedores. Aplicar soluciones novedosas. Aparte de las opciones de financiación tradicionales, como el factoring inverso, existen muchas soluciones alternativas que consiguen beneficios similares: acceso rápido a la liquidez, distribución del riesgo entre los socios de la cadena de suministro y optimización del uso del capital de trabajo. Entre ellas se incluyen el descuento dinámico (compradores que ofrecen el pago anticipado a cambio de descuentos), la financiación de existencias (préstamos con las existencias como garantía), la financiación de órdenes de compra (préstamos respaldados por órdenes de compra) y el comercio de facturas (plataformas para la venta de cuentas por cobrar). Ford, el fabricante de acero Feralpi y el constructor de cruceros Fincantieri son algunas de las empresas que están utilizando estos enfoques. Es hora de actuar En la actualidad, las empresas luchan por mantenerse con vida hasta que repunten los pedidos o por aumentar o ampliar sus operaciones. Estos retos requieren liquidez en toda la cadena de suministro. Los enfoques que hemos descrito harán que las grandes empresas y sus cadenas de suministro sean más resistentes. Si nuestro contenido le ayuda a hacer frente al coronavirus y a otros retos, considere la posibilidad de suscribirse a HBR. La compra de una suscripción es la mejor forma de apoyar la creación de estos recursos.

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Resumen.

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