Uma crise financeira está se aproximando para os fornecedores menores

Nesses tempos difíceis, tornamos vários de nossos artigos sobre o coronavírus gratuitos para todos os leitores. Para receber todo o conteúdo da HBR em sua caixa de entrada, inscreva-se no boletim informativo Daily Alert. Falências de alto nível, acordos de refinanciamento e cortes drásticos de custos envolvendo empresas como Brooks Brothers, JCPenney, Hertz, Neiman Marcus, Ford e GM são testemunhos do sofrimento financeiro causado pela pandemia da Covid-19. Mas uma crise menos visível nas cadeias de suprimentos está desestabilizando as pequenas e médias empresas (PMEs) e pode aumentar os problemas da economia global. As PMEs tendem a ser as primeiras a sentir os efeitos das crises financeiras. Mas sua situação atual é exacerbada pelas condições de pagamento punitivas que as grandes empresas começaram a introduzir após o colapso financeiro de 2008. Essas práticas, combinadas com a crise pandêmica, privaram inúmeros fornecedores de PMEs de capital de giro e ameaçam desencadear uma onda de falências. Há maneiras de evitar esse resultado. Os governos devem fornecer apoio financeiro voltado para as necessidades das PMEs, e as grandes empresas podem ajudar identificando e apoiando os fornecedores em risco. As PMEs podem se ajudar por meio de uma abordagem mais rigorosa para gerenciar seu capital de giro. E soluções inovadoras de financiamento da cadeia de suprimentos, incluindo uma nova geração de soluções digitais, podem desempenhar um papel fundamental no fornecimento de fontes de crédito para as PMEs. Essas soluções devem ser aplicadas o mais rápido possível. Se as PMEs falirem em massa, os efeitos em cascata atingirão empresas maiores e poderão comprometer ainda mais um sistema financeiro global já estressado pela pandemia. Por que as PMEs são mais vulneráveis Nas últimas décadas, as empresas têm se esforçado para se tornarem organizações enxutas, reduzindo o estoque e otimizando as operações para aumentar a eficiência. No entanto, essas medidas também tornaram suas operações mais frágeis, por exemplo, aumentando sua dependência de uma base de suprimentos bem ajustada que é vulnerável a disrupções. A crise financeira global de 2007-2008 aprofundou essas fragilidades. Por exemplo, durante essa crise, os bancos que tentaram reduzir sua exposição ao risco de crédito não quiseram emprestar às PMEs ou o fizeram a taxas usurárias, minando ainda mais a viabilidade financeira das PMEs. Leitura adicional Coronavírus: Liderança e recuperação Livro Leadership & Managing People 22.95 Adicionar ao carrinho Salvar Compartilhar As medidas extraordinárias adotadas pelos bancos centrais para aumentar a liquidez no sistema financeiro por meio da compra de ativos financeiros e da redução das taxas de juros para quase zero não ajudaram as PMEs. Por exemplo, na Europa, a liquidez estava disponível a baixo custo para as grandes empresas, mas não para as PMEs, em grande parte porque a introdução de critérios financeiros mais rigorosos, como as Regras de Basileia, levou os bancos a reduzir os empréstimos para as PMEs - agora consideradas mais arriscadas - e a aumentar as taxas de juros dos empréstimos para pequenas empresas. As PMEs se viram pressionadas por dois lados: um sistema bancário menos disposto a lhes oferecer empréstimos e os prazos de pagamento estendidos dos clientes. As empresas que precisam de dinheiro - especialmente as grandes empresas - têm se voltado cada vez mais para a única fonte de dinheiro disponível: suas contas a pagar. Um estudo, ainda não publicado, que realizamos com as 800 maiores empresas produtoras da União Europeia e dos Estados Unidos em um período de 13 anos até 2017, constatou que as grandes empresas sistematicamente estendiam suas condições de pagamento aos fornecedores (ou seja, o tempo que levavam para pagá-los), e essas empresas fornecedoras faziam o mesmo com seus fornecedores. Infelizmente, a responsabilidade recai sobre as PMEs, que não têm o poder de forçar extensões de pagamento a seus fornecedores. Consequentemente, por vários anos, as PMEs tiveram que absorver o custo das práticas punitivas de pagamento para financiar suas contas a receber apenas para permanecer no negócio. Durante o período de 2004 a 2017, as empresas aumentaram seus dias de contas a pagar pendentes (DPOs) de 76 na Europa e 59 dias nos Estados Unidos para 83 e 69, respectivamente. As PMEs que foram enfraquecidas por anos de prazos de pagamento estendidos agora têm de lidar com os desafios da pandemia do coronavírus. Além da queda vertiginosa na demanda e das paralisações obrigatórias causadas pela pandemia, as faturas pendentes não estão sendo pagas. Sua situação é precária. Maneiras de evitar uma crise global Esses resultados podem ser evitados? Os governos e as grandes empresas podem ajudar as PMEs a enfrentar a atual tempestade, colocá-las em uma base financeira mais sólida e reduzir o risco de falhas sistemáticas? Acreditamos que a resposta a essas perguntas é sim - desde que os governos e as empresas tomem medidas agora. Há uma série de soluções que podem ser empregadas. Fornecer às PMEs o dinheiro tão necessário. Os governos precisam fazer mais para injetar dinheiro no sistema financeiro com salvaguardas para garantir que a liquidez vá além das grandes empresas e chegue às PMEs. Nos Estados Unidos, o Paycheck Protection Program (PPP) tem sido eficaz no fornecimento de algum apoio financeiro às PMEs. Também houve programas governamentais para aumentar a liquidez. Na Europa, tanto os governos nacionais quanto a UE estão oferecendo apoio financeiro às empresas, com foco especial nas PMEs. A maior parte desse apoio é na forma de empréstimos respaldados por uma garantia nacional ou europeia, para reduzir o custo para o tomador do empréstimo. Alguns países, como o Reino Unido e a Itália, estão tentando apoiar as transações da cadeia de suprimentos fornecendo garantias governamentais no lugar do seguro de crédito comercial que está se tornando muito caro. Nos Estados Unidos, a Small Business Administration (Administração de Pequenas Empresas) oferece vários programas, inclusive alguns que fornecem empréstimos expressos e alívio de dívidas. Entretanto, a eficácia de tais medidas depende da rapidez e da eficiência com que os sistemas bancários burocráticos podem entregar esses fundos. Os programas de auxílio do governo dos EUA descritos acima distribuíram fundos rapidamente, mas não está claro até que ponto eles ajudaram as PMEs além do alívio da folha de pagamento. Incentivar os fornecedores. Os programas de auxílio do governo por si só não serão suficientes. As empresas maiores precisam ajudar seus fornecedores menores que não têm dinheiro. Essa estratégia requer a identificação de fornecedores críticos e a proteção deles durante a crise atual e o reinício de suas operações. Isso pode ser feito pagando-os mais cedo do que o normal, pagando por pedidos futuros ou usando programas de financiamento da cadeia de suprimentos para aliviar as restrições de crédito dos fornecedores. (Veja este artigo da HBR para saber mais sobre como as empresas podem ajudar os fornecedores). Por exemplo, a Gucci (de propriedade do grupo Kering), que manteve viva sua grande rede de pequenos fornecedores artesanais italianos após a crise financeira de 2008, anunciou a renovação desse apoio aos fornecedores no final de maio de 2020. A operadora francesa de telecomunicações móveis Iliad optou por pagar seus fornecedores PMEs em dinheiro em vez de esperar os 60 dias normais, a fim de dar-lhes liquidez imediata. A fabricante de cervejas Birra Peroni ofereceu 60 dias de condições extras de pagamento para ajudar seus distribuidores enquanto bares e restaurantes realizam negócios limitados ou permanecem fechados. Gestão proativa do capital de giro. As grandes empresas devem orquestrar esforços para melhorar o desempenho financeiro, concentrando-se na redução agressiva dos três componentes do capital de giro: estoque, contas a pagar e contas a receber. Para reduzir o estoque, as empresas devem rever suas cadeias de suprimentos e reduzir os requisitos de estoque e seu tempo de ciclo - o tempo que a empresa deve financiar as operações de produção e distribuição até o ponto de venda. Isso exige que elas redesenhem suas cadeias de suprimentos (incluindo os fluxos da cadeia de suprimentos), otimizem os níveis de estoque, simplifiquem as operações e racionalizem as ofertas de serviços e produtos. Fazer tudo isso levará tempo, mas é potencialmente mais recompensador, pois otimizar o estoque é uma maneira altamente eficaz de melhorar a posição do capital de giro de uma empresa sem afetar negativamente outros membros da cadeia de suprimentos. A maioria das empresas já trabalha agressivamente para reduzir suas contas a receber por meio de incentivos aos seus clientes e de alongamento das contas a pagar, mas é necessária uma abordagem mais cuidadosa para estimular os fornecedores. Curiosamente, nossa pesquisa constatou que não houve nenhuma mudança significativa no estoque após a crise financeira global, o que sugere que as grandes empresas dependiam principalmente da ampliação das contas a pagar e da aceleração das cobranças para reduzir o capital de giro - e não da melhoria das operações. Essa constatação indica que as empresas estão perdendo a oportunidade de liberar capital de giro por meio da otimização do estoque ou do redesenho da cadeia de suprimentos. Soluções financeiras para a cadeia de suprimentos. Há várias maneiras de alavancar as relações entre as empresas em uma cadeia de suprimentos para melhorar o acesso ao crédito por seus participantes mais fracos, especialmente as PMEs. A mais comum delas, o factoring reverso, implica que um grande comprador com capacidade de crédito providencie para que sua instituição financeira compre as contas a receber de seus fornecedores. A instituição financeira pode pagar o fornecedor imediatamente (menos um desconto com base na classificação de crédito do comprador), enquanto o comprador paga o banco com os termos de pagamento habituais. Essa solução tem muitas variações, mas o principal benefício é alavancar a capacidade de crédito da parte com a melhor classificação, fornecendo crédito a taxas mais atraentes para as PMEs. Muitas grandes empresas - incluindo a Siemens North America e a P&G - adotaram esses métodos desde a Grande Recessão e os expandiram em resposta à atual pandemia. Aqui estão algumas outras estratégias de financiamento que as grandes empresas podem empregar para ajudar seus fornecedores menores em dificuldades ou que os fornecedores menores podem usar por conta própria. Explorar dados melhores. Com enormes quantidades e novas fontes de dados agora disponíveis, as grandes empresas deveriam estar usando esse recurso para avaliar melhor a saúde e a viabilidade dos fornecedores e, em seguida, ajudá-los. A Gucci, por exemplo, forneceu aos bancos dados operacionais detalhados dos fornecedores, o que permitiu que os bancos avaliassem com mais precisão a capacidade de crédito dos fornecedores. O grupo de luxo OTB (proprietário da marca Diesel, entre outras) oferece factoring reverso aos fornecedores que atendem aos requisitos de qualidade e confiabilidade. A Puma (calçados, vestuário) e a Pimkie (moda feminina) incluem avaliações de sustentabilidade e RSC em suas avaliações de fornecedores ao selecioná-los para inclusão em seus programas de financiamento. Aproveitar as soluções digitais. As PMEs podem tirar proveito das soluções digitais da cadeia de suprimentos por conta própria ou em colaboração com empresas maiores. As start-ups da FinTech e outras partes estão usando IA e algoritmos avançados de pontuação de crédito para avaliar a capacidade de crédito das contas a receber para oferecer pagamento imediato aos fornecedores. Aplicar novas soluções. Além das opções tradicionais de financiamento, como o factoring reverso, há muitas soluções alternativas que alcançam benefícios semelhantes: pronto acesso à liquidez, distribuição de riscos entre os parceiros da cadeia de suprimentos e otimização do uso do capital de giro. Entre elas estão o desconto dinâmico (compradores que oferecem pagamento antecipado em troca de descontos), financiamento de estoque (empréstimos com estoque como garantia), financiamento de pedidos de compra (empréstimos garantidos por pedidos de compra) e negociação de faturas (plataformas para venda de recebíveis). A Ford, a siderúrgica Feralpi e a construtora de navios de cruzeiro Fincantieri são algumas das empresas que estão usando essas abordagens. Hora de agir Atualmente, as empresas estão lutando para se manterem vivas até que os pedidos se recuperem, aumentem ou expandam suas operações. Esses desafios exigem liquidez em toda a cadeia de suprimentos. As abordagens que descrevemos tornarão as grandes empresas e suas cadeias de suprimentos mais resilientes. Se o nosso conteúdo ajudar o senhor a enfrentar o coronavírus e outros desafios, considere a possibilidade de assinar a HBR. A compra de uma assinatura é a melhor maneira de apoiar a criação desses recursos.

Uma crise financeira está se aproximando para os fornecedores menores

Resumo.

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