El estado de la globalización en 2023

Tres cuestiones clave se encuentran en el centro de los debates sobre si las crisis mundiales y la escalada de las tensiones geopolíticas han comenzado a invertir la globalización: ¿Ha dado marcha atrás el crecimiento del comercio transfronterizo y de los flujos de capital, información y personas? ¿Están las tensiones geopolíticas fracturando la economía mundial en bloques rivales? ¿Y la globalización está dando paso a la regionalización? La respuesta a las tres preguntas - a pesar de las pruebas del desacoplamiento entre Estados Unidos y China - sigue siendo "no". Este resultado -desacoplamiento sin desglobalización- implica que la mayoría de las empresas multinacionales deberían responder a las elevadas tensiones geopolíticas con ajustes focalizados en sus estrategias globales y en la gestión del riesgo. Aunque el entorno de la política pública se ha vuelto menos propicio para la globalización, la resistencia de los flujos globales desaconseja cambios de estrategia más drásticos basados en la idea de que los mercados se volverán sustancialmente menos globalizados. ¿Ha dado marcha atrás el crecimiento de los flujos mundiales? La caída en picado de los flujos comerciales, de capital y de personas al principio de la pandemia del Covid-19, prompted a wave of speculation about the end of globalization, and Russia's invasion of Ukraine brought even more predictions of a retreat towards national self-sufficiency. Pero los flujos internacionales no muestran signos de una desaceleración sostenida. El Índice DHL de Conectividad Global, desarrollado por nuestro equipo del Centro Stern para el Futuro de la Gestión de la Universidad de Nueva York, mide la "profundidad" de la globalización comparando el crecimiento de los flujos internacionales con el crecimiento de la actividad económica nacional. Nuestro último informe muestra que la globalización del comercio, el capital y los flujos de información ya estaba por encima de los niveles prepandémicos en 2021 y que la recuperación de los flujos internacionales de personas se aceleró en 2022. Ver más gráficos de HBR en Datos y visuales El comercio internacional se recuperó rápidamente tras caer en picado al principio de la pandemia. El volumen del comercio mundial de bienes alcanzó un 10% por encima de los niveles anteriores a la pandemia a mediados de 2022, y el comercio de servicios también volvió a superar los niveles anteriores a la pandemia. Los datos preliminares indican que el valor de las exportaciones mundiales como porcentaje del PIB aumentó en 2022, igualando el récord alcanzado en 2008. A finales de 2022, la ralentización del crecimiento económico mundial hizo que el comercio se debilitara, pero las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) siguen apuntando a que el comercio crecerá a un modesto ritmo del 2,4% en 2023, antes de acelerarse a una tasa más típica (3,5%) en 2024. La inversión empresarial internacional también se recuperó rápidamente de los descensos registrados al principio de la pandemia del Covid-19. Los flujos de inversión extranjera directa (IED), que reflejan las empresas que compran, construyen o reinvierten en operaciones en el extranjero, se desplomaron en 2020, pero volvieron a superar los niveles anteriores a la pandemia en 2021. Los flujos de IED, al igual que el comercio, se debilitaron tras el inicio de la guerra en Ucrania, pero no hay indicios de un colapso similar al que se produjo al comienzo de la pandemia de Covid-19. Otras medidas de la globalización corporativa afirman que las empresas no se están retirando en general de los mercados extranjeros, incluso cuando los flujos de IED se mantienen por debajo de los niveles máximos históricos. Los pagos por el uso de la propiedad intelectual extranjera siguen creciendo, mientras que la proporción transfronteriza de las transacciones de fusiones y adquisiciones se mantiene estable, y la proporción de la producción mundial generada por las operaciones extranjeras de las empresas multinacionales acaba de retroceder modestamente desde el máximo histórico alcanzado a mediados de la década de 2000. Aunque la pandemia del Covid-19 redujo temporalmente el comercio y los flujos de capital, provocó un repunte en el crecimiento de los flujos internacionales de datos. La tasa de crecimiento del tráfico internacional por Internet se duplicó en 2020, a medida que las interacciones en persona fueron sustituidas por la actividad en línea, y siguió creciendo entre un 20% y un 30% anual en 2021 y 2022. En 2022 cruzaron las fronteras nacionales más del doble de datos que en 2019. Los flujos internacionales de personas sufrieron el peor golpe de la pandemia del Covid-19, pero están en vías de recuperarse por completo. La última previsión de la ONU predice que el número de personas que viajen a países extranjeros estará sólo entre un 5% y un 20% por debajo de su nivel anterior a la pandemia en 2023. La migración también se ha mostrado resistente, y la proporción de personas que viven fuera de sus países de nacimiento sigue aumentando, incluso en 2020. En conjunto, los datos sobre el crecimiento de los flujos globales refutan con contundencia la idea de un retroceso masivo de la actividad internacional a la nacional. La mayoría de los tipos de flujos internacionales se encuentran en máximos históricos o cerca de ellos, y la debilidad de algunos flujos, como el comercio, a finales de 2022 y principios de 2023, refleja principalmente la ralentización del crecimiento económico mundial tras las grandes subidas de los tipos de interés destinadas a frenar la inflación. ¿Están las tensiones geopolíticas fracturando la economía mundial en bloques rivales? A medida que se intensifican las tensiones entre EE.UU. y China, crece el temor a que una nueva guerra fría provoque una costosa bifurcación de la economía mundial. Los últimos datos sobre los flujos internacionales muestran un amplio patrón de desacoplamiento entre EE.UU. y China, pero los flujos de los países que están alineados geopolíticamente con EE.UU. y China no indican - al menos todavía - una división más amplia entre bloques rivales, un resultado que el FMI ha advertido que "dejaría a todos más pobres y menos seguros." Para medir la desvinculación entre EE.UU. y China, el informe del Índice de Conectividad Global de DHL examina 11 tipos de flujos comerciales, de capital, de información y de personas, y descubre que tanto EE.UU. como China han reducido sustancialmente su atención a los flujos entre sí desde 2016. La proporción de flujos estadounidenses que tenían como destino o origen China disminuyó en ocho de las 11 categorías, cayendo de media del 9,3% al 7,3% (media ponderada utilizando las ponderaciones de flujos de nuestro índice). La parte de los flujos de China con EE.UU. descendió en siete de las 10 categorías, cayendo de media del 17,8% al 14,3%. Ver más gráficos de HBR en Datos y visuales Sin embargo, no hay que exagerar el alcance del desacoplamiento entre EE.UU. y China. EE.UU. y China siguen conectados por flujos combinados de comercio, capital, información y personas mayores que cualquier otro par de países sin frontera común. Y el valor en dólares del comercio entre EE.UU. y China creció hasta alcanzar una cifra récord en 2022. Y lo que es aún más importante, a nivel mundial, los flujos de los países alineados geopolíticamente con EE.UU. y China no indican una fragmentación significativa de la economía mundial en bloques rivales. Los aliados cercanos de EE.UU. y China (según la clasificación de Capital Economics) no han reducido sustancialmente la proporción de sus flujos con el bloque rival. En algunas áreas, como las importaciones y la colaboración en investigación científica, los aliados de EE.UU. incluso han aumentado la proporción de sus flujos con China y sus aliados, mientras que EE.UU. se ha retirado de esos intercambios. Ver más gráficos de HBR en Datos y visuales ¿La globalización ha dado paso a la regionalización? Las crecientes tensiones geopolíticas - junto con las interrupciones del suministro durante la pandemia del Covid-19 - también han incitado a muchos observadores a predecir un cambio de la globalización a la regionalización. En otras palabras, muchos esperan que una proporción cada vez mayor de los flujos internacionales tenga lugar dentro de una misma región en lugar de entre regiones. Los datos sobre los patrones reales de los flujos, sin embargo, no muestran que se haya producido (todavía) tal cambio. Preferimos analizar la posibilidad de una regionalización creciente midiendo la distancia media recorrida por los flujos internacionales, ya que la medida más común - la proporción de flujos que tienen lugar dentro de las regiones - arroja resultados muy diferentes dependiendo de dónde se elija trazar los límites de la región. Si los flujos internacionales estuvieran cada vez más regionalizados, tendrían lugar a distancias más cortas, por término medio. De hecho, el comercio y muchos otros tipos de flujos han tendido a tener lugar a través de distancias más largas. La principal excepción a este patrón afecta a los flujos de personas, debido a que durante la pandemia del Covid-19 se produjo una mayor proporción de viajes entre países cercanos. Los flujos de capital también se produjeron a distancias más cortas en 2020 y 2021, pero aún no está claro si esto refleja un cambio significativo hacia patrones de inversión más regionalizados, ya que la volatilidad de estos flujos suele dar lugar a fluctuaciones a corto plazo de una magnitud similar. Ver más gráficos de HBR en Datos y visuales Los flujos comerciales incluso se extendieron a distancias más largas en 2020 y 2021, en contra de las predicciones de que las perturbaciones relacionadas con la pandemia impulsarían una mayor dependencia de los proveedores cercanos. El motor clave de este patrón fue la resistencia de la industria manufacturera asiática, que dio lugar a un mayor comercio entre Asia y regiones lejanas. Los datos preliminares también muestran un aumento de la distancia media a la que comerciaron los países en 2022, debido en parte a los efectos de la guerra en Ucrania sobre los patrones comerciales y los precios de las materias primas. Sigue siendo una cuestión abierta si el comercio mundial se regionalizará sustancialmente más en el futuro. Muchas empresas se centran en el nearshoring para producir bienes más cerca de sus clientes, y las grandes reconfiguraciones de la cadena de suministro pueden tardar varios años en ejecutarse. Los gobiernos de muchos países están apoyando estos esfuerzos de regionalización. Por otro lado, el hecho de que los flujos internacionales ya estén muy regionalizados limita el margen para grandes aumentos de la regionalización. Como se ha mostrado anteriormente, más de la mitad del comercio ya tiene lugar dentro de regiones de tamaño aproximadamente continental. Además, muchas empresas, en lugar de la deslocalización, han adoptado otras estrategias para aumentar la capacidad de adaptación, como la digitalización y el doble abastecimiento. Mientras tanto, los costes del transporte marítimo de contenedores han vuelto a bajar al tiempo que la inflación sigue siendo alta, lo que aumenta el atractivo de las fuentes de bajo coste que pueden estar situadas en regiones distantes. Turbulencias geopolíticas y estrategia global Aunque los flujos mundiales se han mantenido resistentes, el entorno de las políticas públicas se ha vuelto más difícil para las empresas mundiales. El proteccionismo comercial ha aumentado, las inversiones internacionales se enfrentan a un mayor escrutinio por motivos de seguridad nacional, proliferan las restricciones al flujo de datos y las instituciones internacionales luchan por funcionar en medio de las tensas relaciones entre sus países miembros. Los principios básicos de la estrategia global pueden ayudar a los líderes empresariales a navegar por este entorno turbulento. Los principales motores empresariales de la globalización -más crecimiento e innovación, junto con costes más bajos y riesgos mejor diversificados- siguen siendo fuertes, y las nuevas tecnologías continúan ampliando las oportunidades internacionales. Pero los retos y riesgos de operar a través de las divisiones geopolíticas han aumentado. A los estrategas mundiales a menudo les resulta útil pensar en estos cambios como si modificaran la distancia metafórica entre los países. El aumento de las tensiones pone más distancia entre los rivales geopolíticos y acerca a los países amigos, al menos en términos relativos. Uno de los conceptos fundacionales de la estrategia global es que las empresas nacionales tienen ventaja sobre las extranjeras, y las empresas que tienen que salvar menos distancia - no sólo geográfica sino también política - suelen estar en ventaja sobre las empresas que tienen que salvar más distancia. Los activos únicos de una empresa -tecnologías, valor de marca, etc.- ejercen una gran influencia sobre la distancia que puede salvar con éxito. También lo hace la sensibilidad de su negocio a la geopolítica y a otras fuentes de distancia entre países. Los líderes deberían examinar hasta qué punto son fuertes sus posiciones competitivas en los países que se están volviendo más -y menos- distantes, para ver si necesitan reequilibrar sus carteras geográficas. Recuerde que los cambios en las relaciones geopolíticas pueden crear tanto oportunidades como desafíos. Una empresa puede ser capaz de arrebatar negocios a competidores de adversarios geopolíticos. Si una empresa tiene ventajas lo suficientemente fuertes como para competir a través de las divisiones geopolíticas, puede que sea necesario introducir cambios en su forma de operar en mercados políticamente distantes. Un enfoque común consiste en conceder más autonomía a los directivos locales, para adaptar mejor las operaciones a unas condiciones cada vez más divergentes. Esto puede ser útil, pero es importante no sobrestimar hasta dónde puede llegar una empresa extranjera para ser considerada un actor local. A la hora de la verdad, la sede de una empresa sigue siendo fundamental para sus lealtades percibidas, y a menudo reales. Como vieron muchas empresas occidentales que operan en Rusia tras la invasión a gran escala de Ucrania, las tensiones pueden escalar hasta un punto en el que no quede más remedio que salir de un mercado. Las empresas con grandes operaciones a través de las divisiones geopolíticas deben estar preparadas para la contingencia de que una disociación gradual se convierta en una separación repentina. La buena noticia, sin embargo, es que la mayoría de las empresas no necesitan reestructurar fundamentalmente sus estrategias globales para abordar con prudencia las tensiones geopolíticas. Como hemos visto, la disociación EE.UU.-China no ha empezado -al menos todavía- a dividir la economía mundial en bloques rivales, la globalización no ha dado paso a la regionalización y la mayoría de los tipos de flujos internacionales siguen creciendo. En general, el desacoplamiento sin desglobalización exige ajustes específicos de las estrategias globales, no sólo por la resistencia de los flujos mundiales, sino también porque la mayoría de los negocios internacionales ya se realizan entre países cercanos y amigos. Estados Unidos, por ejemplo, importó en 2022 un 66% más de Canadá y México que de China, y un 35% más de Europa. Globalmente, la mitad de los flujos medidos en el Índice de Conectividad Global de DHL tienen lugar dentro de las principales regiones del mundo, tres veces más de lo que cabría esperar en un mundo en el que la distancia y las diferencias entre países no tuvieran ningún efecto. El nearshoring y el friendshoring son en realidad características de larga data de la globalización, y los aumentos que abordan vulnerabilidades específicas serían coherentes con la "interdependencia sin sobredependencia" que la Directora General de la OMC, Ngozi Okonjo-Iweala, imagina como el "futuro del comercio". Los ajustes focalizados en la forma en que las empresas operan a nivel internacional también se alinean bien con la opinión cada vez más extendida en los círculos políticos de que la "desvinculación" es una mejor respuesta a las tensiones geopolíticas que la desvinculación completa. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, propuso este énfasis en el "des-risking" en un discurso de marzo de 2023 en el que caracterizaba la mayor parte del comercio UE-China como "mutuamente beneficioso y 'no arriesgado'", pero destacaba la problemática dependencia de la UE de China para el 98% de su suministro de tierras raras, el 97% de su litio y el 93% de su magnesio. Menos de dos meses después, EE.UU. y otras grandes economías avanzadas adoptaron formalmente el "des-riesgo, no el des-acoplamiento" en la Cumbre del G7 de mayo de 2023. La conclusión es que las empresas sí necesitan ajustarse al aumento de las tensiones geopolíticas, pero no deben abandonar las estrategias globales bajo el supuesto de que la desvinculación entre EE.UU. y China conducirá necesariamente a la desglobalización. La desglobalización empresarial, de hecho, podría ser un camino más arriesgado que realizar ajustes específicos para mitigar los riesgos geopolíticos. Otro principio de la estrategia global es que las empresas deben alinear sus estrategias con la globalización de sus mercados. Mientras los mercados no se desglobalicen, las empresas que se retiren de la globalización pueden poner en peligro sus posiciones competitivas.

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